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半导体、电子设备:IPHONEX上两颗窄带滤光片

2019-12-04 13:03:38来源:励志吧0次阅读

半导体、电子设备:IPHONEX上两颗窄带滤光片 2017-10-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件临近iPhoneX预售,苹果 Dsensing供应链核心厂商迎来大涨,其中AMS昨日大涨21.8%,Lumentum近两日大涨12.8%。

点评:

1、 Dsensing供应链再解析,Floodilluminator模组新增窄带滤光片AMS通过收购的Heptagon给苹果的 D成像发射端供应WLO准直镜头,以及提供环境光传感器(AmbientLightsensor);Lumentum给 D成像发射端供应LowPowerVCSEL激光器。

除了发射端和接收端外,我们了解到新的模组Floodilluminator主要包括HighPowerVCSEL激光器、镜头,镜头下有窄带滤光片,HighPowerVCSEL激光器由Finisar供应,镜头是Himax供应,窄带滤光片由水晶光电送货给STM,最后由STM完成整个Floodilluminator模组的制造。

2、核心供应商大涨, Dsensing风口下厂商业绩将逐步兑现除了iPhoneX即将预售这一催化因素外,AMS大涨的另一原因在于公司发布三季报,Q 营收2.6亿欧元,同比增长79%,环比增长45%,其Q4指引更是大幅超出市场预期,预计第四季度营收4.4-4.8亿欧元,同比229%-259%,环比68%-8 %,主要增长点来自于 Dsensing用零组件和环境光传感器。

从AMS和Lumentum的大涨可以看出, Dsensing掀起的光学创新浪潮已得到认可。随着iPhoneX逐渐出货,特别是AMS强劲的业绩指引表明,供应链核心厂商的业绩将得到逐步兑现。

、窄带滤光片需求量翻倍,滤光片龙头水晶光电将深度受益 Dsensing潮流,继续强烈推荐!滤光片龙头水晶光电有能力参与苹果 D摄像头的 个环节:

发射端WLO准直镜头镜片镀膜、接收端窄带滤光片,以及Floodilluminator镜头下也需要一片窄带滤光片。窄带滤光片需求预测从之前的一片修正为两片,市场空间翻倍,公司将充分受益窄带滤光片需求量爆发,国产客户快速跟进后业绩弹性更大。

另外,公司传统光学镀膜业务继续保持快速增长,蓝宝石衬底今年表现也有明显好转,我们预计全年净利润展望同比增长40%-60%属于较为保守范围,全年增速将落于偏上限。在窄带滤光片需求量爆发的情况下,公司未来数年将继续保持高速成长。

预计17-18年公司净利润为4、7亿,对应48、28倍,继续强烈推荐!风险提示:iPhoneX销量不及预期;产品有降价风险。

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